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Carolina Mandl e Felipe Marques
Valor Econômico

Os cinco maiores bancos do país - Banco do Brasil, Itaú Unibanco, Bradesco, Santander e Caixa Econômica Federal - lucraram R$ 11,38 bilhões de abril a junho, um valor 5,07% menor do que o registrado um ano antes. A comparação, porém, esconde a diferença entre a retração dos bancos privados e a agressividade dos públicos, em especial da Caixa. No semestre, os cinco bancos lucraram R$ 22,1 milhões, queda anual de 3,7%. E os públicos confirmaram a lideranças na oferta de crédito.

Não foi um trimestre fácil para as instituições. Os calotes pressionam os resultados. As despesas com provisões para devedores duvidosos cresceram 30%, a R$ 19,2 bilhões. Enquanto isso, a carteira de crédito dos cinco maiores bancos aumentou a passos mais lentos, a 19,9% em 12 meses, a R$ 1,59 trilhão. Analistas e os próprios bancos esperam melhora nas provisões só no fim do ano.

Só dois bancos conseguiram lucrar mais em relação ao ano passado. O Bradesco teve um avanço ligeiro de 1,7%, para R$ 2,83 bilhões. Já a Caixa registrou um crescimento de 15,1%, para R$ 1,68 bilhão, puxado pela acelerada concessão de crédito.

O resultado da Caixa mostra o banco na contramão das outras instituições, confirmando que o banco atuou de forma mais incisiva que os concorrentes na primeira metade do ano. O BB também avançou mais que os privados, mas nada que se compare à performance da Caixa. A carteira de crédito da Caixa teve expansão de 44,6% em 12 meses, enquanto o BB avançou 19,9%. Na média, os privados tiveram expansão de 13,17%.

A forte expansão do crédito da Caixa veio acompanhada de expressivo crescimento do lucro e inadimplência comportada, ao contrário da concorrência. A inadimplência no banco estatal seguiu em 2%, ligeiramente abaixo dos 2,1% do primeiro trimestre, fortemente influenciada pela baixíssima taxa de calote da carteira imobiliária. Apenas o BB tem inadimplência em nível tão baixo quanto o da Caixa (2,1% no trimestre), graças a carteira de consignado, com desconto em folha de pagamento. O Bradesco exibiu índice de 4,2% e o Itaú de 5,2%.

A inadimplência na Caixa e no BB também recebeu ajuda matemática para cair. Como a carteira de crédito das instituições públicas cresceu em ritmo maior que das privadas, há um benefício no cálculo da inadimplência, que considera os empréstimos com atrasos acima de 90 dias.

O protagonismo dos bancos públicos repete cenário visto durante a crise de 2009, quando as instituições ligadas ao governo assumiram a ponta no crescimento do crédito, afirma João Sales, analista da Lopes Filho. "No fim de 2009, quando sentiram mais firmeza na recuperação da economia, os bancos privados voltaram a brigar pelo mercado."

A grande questão é qual será o comportamento da inadimplência - e, portanto, das despesas com provisão - da Caixa quando os créditos agora concedidos começarem a maturar. Na esteira do forte ritmo do crédito, o banco estatal passou a atuar de forma mais agressiva, com taxas de juro abaixo daquelas dos concorrentes, em linhas de crédito nas quais não tinha tradição e a qualidade dos empréstimos concedidos só ficará clara no futuro. "Se houver um problema de inadimplência no futuro, ele deve começar na Caixa", avalia um analista ligado a um grande banco internacional.

No trimestre, suas despesas com provisão subiram 39,77% em relação ao segundo trimestre de 2011, em linha com as do Bradesco (mais 39,8%) e do Santander (46,67%), mas bem acima de Itaú (17,25%) e BB (22,68%).

Se há dúvidas sobre o comportamento do calote na Caixa, começa aumentar o coro de quem vê melhora de inadimplência. "Historicamente, há um intervalo de sete a 11 meses entre o começo da queda da taxa básica de juros e a melhora do ciclo de inadimplência", diz Eduardo Nishio, da Flow Corretora, lembrando que a Selic começou a cair no fim de agosto de 2011. "Ou seja, o pico de inadimplência deve ser no segundo ou terceiro trimestres, abrindo espaço para recuperação no quarto."

Dados do BC sustentam a teoria. A inadimplência caiu 0,1 ponto percentual em junho, a 7,8%. Nas modalidades à pessoa física e no financiamento de veículos especificamente, junho foi o segundo mês seguido de recuo na taxa antecedente, de atrasos de 15 a 90 dias.